En el mercado financiero ya lo dan por descontado, aunque nadie sepa el timming elegido por el ministro Luis Caputo. “El Gobierno necesita comprar dólares sí o sí. Y lo va a hacer“, afirma el director de la consultora MacroView, Pablo Goldín.
Fuentes cercanas al equipo económico revelaron a iProfesional que el Gobierno “está tanteando” el mejor momento para que el Tesoro nacional salga a comprar billetes verdes.
El propio Caputo ya dio una señal inequívoca al mercado. “Lejos de tener déficit, el Tesoro tiene superávit, un superávit que más o menos ronda el billón de pesos por mes”, aseguró el titular del Palacio de Hacienda, dando cuenta de la posibilidad que se abre de ahora en más.
No significa que vaya a encarar esa operación en las próximas jornadas. Un financista de Wall Street consultado por iProfesional dijo que la estimación es que esa intervención en el mercado cambiario, por parte del Tesoro, recién sucedería tras las elecciones de octubre próximo.
Por qué el Gobierno demora la compra de dólares
El Gobierno tiene una prioridad intachable: forzar una desaceleración inflacionaria hasta el mes de octubre. Y para ese cometido necesita que el tipo de cambio se mantenga estable. En el plano de la economía real, esa dinámica va acompañada por otra, también polémica: que las paritarias se acuerden con una módica mejora mensual, en torno del 1%.
Lo está logrando: hoy el INDEC dará a conocer que la inflación de mayo se ubicó en torno del 2%. O incluso alguna décima por debajo, quebrando ese piso, tal como adelantó el propio Javier Milei.
Para este mes de junio, la inflación debería moverse en la misma sintonía, de acuerdo a los distintos relevamientos que se conocieron desde que arrancó el mes.
Las encuestas que mira la Casa Rosada no dejan lugar a dudas: la población está dispuesta a premiar en las urnas al Gobierno, si es que los precios -sobre todo de los alimentos- se mantienen alineados.
Esa realidad, sumado a un escenario de pax cambiaria total, juegan a favor de los intereses del oficialismo.
La ponderación de Wall Street a las medidas de Luis Caputo
El banco de origen inglés Barclay’s -uno de los más representativos de Wall Street- fue uno de los primeros en sacar un informe a sus clientes tras las últimas medidas del equipo económico sobre la estrategia con las reservas.
“El nuevo régimen de tipo de cambio comenzó con buen pie y los recientes anuncios sobre las reservas de divisas son clave para fortalecerlo. Mantenemos una perspectiva constructiva sobre el panorama macroeconómico. En política, Milei parece estar listo para desempeñarse bien en las elecciones de medio término”, sintetizó el reporte.
Para los inversores, la confirmación del Gobierno de que está dispuesto a sostener el superávit de las cuentas públicas da margen para el optimismo de corto y mediano plazo.
Ese ordenamiento fiscal es el que -al fin de cuentas- le permitirá a Economía adquirir dólares en el mercado sin necesidad de emitir nuevos pesos.
¿El Gobierno saldrá a comprar 1.000 millones de dólares en bloque?
El gobierno de la provincia de Santa Fe podría quedar hoy finalmente autorizado a tomar deuda en Wall Street por u$s1.000 millones para el financiamiento de obras públicas pendientes. Todo depende de que la cámara de Diputados provincial refrende la media sanción en la cámara alta.
Será un buen test financiero para el país. Por lo pronto, la administración provincial ya negoció con el Palacio de Hacienda la venta en bloques de los dólares que consiga.
Es muy probable que, a medida que ingresen esos u$s1.000 millones, Economía salga a comprar esas divisas, que ingresarán en las reservas.
En el Gobierno creen que, llegado el caso, se constituirá en una buena señal hacia el mercado financiero, que está a la espera de que se agranden las reservas del BCRA.
Reservas: Argentina versus los demás países de la región
La diferencia entre lo que sucede en el Banco Central de la República Argentina con respecto al resto de las autoridades monetarias de la región es notoria.
Y aun así, el Gobierno elige mirar hacia otro lado.
El último reporte de la consultora Econviews, dirigida por Miguel Kiguel, dio cuenta de esa diferencia. Una especie de Argentina contra el resto del mundo.
“Cuando miramos otros países de la región, vemos que, a pesar de tener un tipo de cambio flotante, mantienen un nivel elevado de reservas”, destaca Kiguel.
Los ejemplos son contundentes: Brasil tiene reservas internacionales por unos u$s340.000 millones (15% del PBI); México por u$s250.000 millones (12% del PBI); Chile por u$s45.000 millones (13% del PBI), y Uruguay, Paraguay y Perú tienen reservas por más del 20% de su Producto Bruto.
“En Argentina, llegar a un nivel similar equivaldría a tener reservas por unos u$s110.000 millones“, concluye el reporte de EconViews.